Le mois de mai 2025 confirme la tendance négative de l’économie américaine avec une nouvelle baisse de l’indice des indicateurs avancés (LEI) publié par le Conference Board. L’indicateur recule de 0,1 % pour s’établir à 99 points, marquant ainsi un sixième mois consécutif de baisse. Cette nouvelle évolution fait office de signal préoccupant pour les économistes, en particulier dans un contexte où la consommation stagne, le chômage repart légèrement à la hausse, et les commandes industrielles se contractent.
Bien que la récession ne soit pas imminente selon le Conference Board, l’économie américaine s’oriente clairement vers un net ralentissement.
À retenir :
- L’indice LEI recule de 0,1 % en mai, sixième baisse consécutive
- Baisse cumulée de 2,7 % sur six mois, contre 1,4 % précédemment
- Prévisions de croissance revues à la baisse pour 2025 et 2026
- Inquiétudes sur le chômage, les commandes et la confiance des consommateurs
- Le Conference Board évoque un risque de ralentissement, pas de récession immédiate
Les signaux faibles d’un essoufflement économique
La publication du LEI en mai révèle plusieurs tendances inquiétantes pour la conjoncture américaine. À travers ces indicateurs, on peut aussi mieux comprendre le fonctionnement de la bourse et ses réactions aux signaux macroéconomiques.
- Le pessimisme des ménages reste tenace, avec une confiance des consommateurs en repli depuis le début de l’année.
- Le secteur manufacturier souffre, les nouvelles commandes étant en net repli.
- Le nombre de demandes d’allocations chômage est en hausse pour le deuxième mois consécutif.
- La construction résidentielle ralentit, comme en témoigne la baisse des permis de construire.
- Seul point positif : les marchés d’actions ont connu un rebond en mai, porté par la tech et l’IA.
« Lorsque les indicateurs avancés fléchissent de manière continue, cela envoie un message fort sur les risques économiques à venir. »
Justyna Z.
Une dynamique négative renforcée depuis avril
En cumulant les baisses successives, le Conference Board observe une dégradation plus marquée sur six mois. Les causes de ce glissement sont multiples, mais le signal reste préoccupant à l’approche du second semestre 2025.
| Mois | Évolution de l’indice LEI | Valeur (base 2016 = 100) |
|---|---|---|
| Décembre 2024 | -0,2 % | 102,1 |
| Janvier 2025 | -0,3 % | 101,8 |
| Février 2025 | -0,4 % | 101,4 |
| Mars 2025 | -0,3 % | 101,1 |
| Avril 2025 | -1,4 % (révisé) | 99,7 |
| Mai 2025 | -0,1 % | 99,0 |
« Les marchés ont bien accueilli les résultats d’entreprises au printemps, mais les fondamentaux macro sont fragiles. »
Cécile G.
Trois sources principales d’inquiétude pour 2025
Le ralentissement anticipé repose sur plusieurs dynamiques bien identifiées. Voici trois facteurs majeurs qui expliquent la prudence actuelle des économistes et des investisseurs. Ces éléments composent le socle des prévisions actualisées pour les mois à venir.
La fragilité du marché du travail
Après des mois de résistance, le marché du travail montre des signes d’essoufflement. Les hausses récentes des allocations chômage laissent craindre une inflexion durable.
Une industrie en déclin
Les commandes manufacturières, baromètre des anticipations économiques, reculent depuis le début d’année. Les entreprises restent prudentes dans leurs investissements.
Un consommateur sur la défensive
Malgré une inflation en légère baisse, les ménages limitent leurs dépenses, refroidis par les taux d’intérêt toujours élevés et les incertitudes géopolitiques.
- Marché de l’emploi moins dynamique
- Industrie manufacturière sous pression
- Recul des permis de construire
- Pessimisme persistant des consommateurs
- Tensions commerciales et droits de douane accrus
Prévisions revues à la baisse et réactions en chaîne
Alors que la croissance du PIB américain avait atteint 2,8 % en 2024, les projections pour 2025 et 2026 sont nettement moins optimistes. Les incertitudes politiques, les effets différés des politiques monétaires restrictives et les tensions commerciales pèsent lourdement sur les perspectives.
- Le Conference Board prévoit une croissance du PIB réel de 1,6 % pour 2025.
- La Réserve fédérale se montre plus prudente, tablant sur 1,4 %.
- En 2026, les prévisions restent orientées à la baisse en raison des nouvelles barrières commerciales et de l’affaiblissement des exportations.
Dans ce contexte, les des actions en bourse pourraient continuer à évoluer en dents de scie, reflétant à la fois l’espoir d’un atterrissage en douceur et les craintes d’un retournement brutal.
Les investisseurs institutionnels surveillent désormais de près les annonces de la Fed et les données sur la consommation, car une erreur de pilotage pourrait aggraver la situation. Les ménages, quant à eux, sont incités à la prudence dans leurs arbitrages financiers.
Conclusion : Le recul de l’indice avancé en mai confirme la fragilité actuelle de l’économie américaine. Le ralentissement est bien engagé, même s’il ne rime pas encore avec récession. Les mois à venir seront décisifs pour savoir si cette tendance peut être contenue ou si elle débouchera sur un cycle baissier plus profond.
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Nicolas Brémand est juriste en droit du numérique au niveau européen. Il a été enseignant et chercheur. Nicolas aime transmettre ses connaissances aux autres. Il est tout naturellement devenu rédacteur web sur des sujets comme la finance, le numérique et bien d’autres.
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